比汽车增速放缓更可怕的是,汽车行业盈利能力正在下滑!

今年1-5月,国内汽车制造行业营收34,696.7亿元,同比增长12.2%,利润2,808亿元,增长10.1%。这两项数字均低于全国规模以上工业企业平均值,尤其是利润总额大幅落后于全国24.4%的平均增幅。汽车行业的利润下滑原因是什么?又会引发怎样的连锁反应?

今年1-5月,国内汽车制造行业营收34,696.7亿元,同比增长12.2%,2,808亿元,增长10.1%。这两项数字均于全国规模以上工业企业平均值,尤其是总额于全国24.4%的平均增幅。

一直被视为的汽车行业,各家挤破头也要争抢资质的汽车行业,为何如今增速放缓,下半年还有继续滑落的趋势呢?

的说,今年1-5月只是增速放缓,6-12月可能会出现整个汽车行业的一步趋缓,甚至下滑的风险。

今年上半年,国内汽车1,335.39万辆,同比增长3.81%,而乘用车1,125.30万辆的销量仅有1.61%的增长,几乎增长的背后,是国内汽车制造业整体的下滑。根据国家统计局发布的数据,今年1-5月汽车制造业营收同比增长12.2%,于规模以上工业企业13.6%的平均值,而汽车制造业10.1%的增长率,更是于全国24.4%的平均值。

汽车行业的下滑原因是什么?又会引发的连锁反应?

▎现象一:不断加码,不断攀升

有两个会影响汽车行业的,一个是汽车出厂,另一个是汽车零售。前者影响的是厂家的,后者影响的是

今年1-5月,汽车出厂同比1.4%,平均每月在以0.4%的幅度下滑。而乘用车的零售1-6月平均回落1.5个百分点。

上海安路勤企业管理咨询公司每月会发布名为GAIN的指数,包含整体变化指数和整体终端指数,分别反映终端市场成交价和变化的趋势。

今年自4月起,国内乘用车市场终端成交不断下滑,从14.27万元至13.88万元。而终端更是从年初开始一路放,单车平均幅度从1月的12,330元已经攀升至6月的19,266元。

而终端,并不仅是给出的促销,部分整车厂商也加了“官降”的力度。进入到7月后,乘用车成交进一步走,而平均幅度并发生什么变化,反映出厂商对于官方调整力度的

下探的背后,却是的上升,尤其是对于因为产品滞销,导致线开工的车企,盈利下滑更为。今年1-5月国内汽车制造业增长12.6%,进一步挤压了车企的,行业的下滑就很了。

▎现象二:集团和民营企业的盈利在哪里?

在2017年《财富》500的榜单中,车企共有23家上榜,其中中国车企占了6席。但《财富》500的排序是依据营业收入,如果看那一项的话,中国上汽、东风、一汽、北汽、广汽、6家车企的总为117亿美元,几家之和的117亿美元,仍不及排名车企榜首的丰田的70%。

不过,从单车平均来看,在中国市场上,本土车企仍有的盈利。单纯从数字上看,的单车盈利并不逊于丰田这样的巨头。长城的平均单车额与丰田相比已无几,而比亚迪甚至还略丰田。

这也意味着,在中国汽车市场上,新车相比全球市场并,无论本土车企还是部分合资车企,企业本身的综合和养老金等额外合资车企在中国市场的单车率,仍远于其国外全球市场的平均水平。

不过,在进入《财富》500的6个中国车企中,率无一5%,最是上汽集团的4.23%,最的广汽集团只有1.33%。而所有进入榜单的海外车企平均率为5.01%,其中最的斯巴鲁达到8.49%,而丰田的率也达到了6.64%。

由此看出,进入500的六家国内汽车厂商,由于合资企业分担,研发分摊、以及自有仍在输血和盈利等原因,整个企业的率,要于长城这样的本土民营车企。

▎现象三:车企研发投入比例

一直以来,研发投入是衡量企业之一。如果从研发投入比例上看,二三线的达到了很的水平。力帆的8.74%、江铃的7.27%已经了国际巨头,这反映出在厮杀的情况下,二三线要想生存,必须自身研发实力,推出更符合消费者需求的车型。

而诸如广汽、长安、上汽、北汽等车企,其合资公司的研发多在外方,因此研发部分应当投入到属于自己的中。因此,如果单独计算的研发投入比例,数字应当较公布出的更

不过需要指出的是,由于公司结构和股权关系的原因,汽车(上市公司部分)0.39%的研发投入比例,显然与其近年来的极速上升势头不符。据悉,汽车的研发主要尤其母公司控股负担,每年的研发投入100亿元,约占营收的15%。

但从研发投入的值上看,车企与海外车企仍然不在一个量级。2016年国内研发投入最的上汽集团,总额为94.09亿元,这一数字仅为众的8.8%、的17.4%。

而就在车企业绩增长乏力之时,海外车企还在继续追加研发。日本7家乘用车企业2017财年的研发同比7%,达到历史新的1853亿元,其中丰田达到942亿元,同比增长1%。而众与的研发也分别增长了0.4%和8%。

▎现象四:汽车金融,下一个“奶牛”?

根据J.D. Power的数据,金融产品的中的比重已达到10%,而这一比例在2011年还仅为2%,同时借助各类金融产品购买新车的消费者比例将在今年增长8%。

而随着越来越多的汽车金融公司进入市场,对于汽车金融提供商的度也在不断,而厂商对于汽车金融产品的也体现在不断加的宣传推广力度和贴息力度上。

汽车金融公司提供的金融产品主要包括贷款、零售贷款、融资等,其中向提供的主要为库存融资、建店融资和流动资金贷款,这些都属于业务。

目前中国汽车金融市场规模达到8,000-9,000亿元的规模,率只有约20%,而美国汽车市场的金融率则达到60%以上。而中国汽车金融市场在一二线城市已经逐渐被,但在三线以下城市,未来十年仍然有极的发展

在今年7月1日新版《汽车管理办法》实施后的半个月,苏宁易购在南京推出了全国首家汽车超市。事实上,这一动作本身在售车上所能并不,但受益的是苏宁在汽车金融领域的布局,这里才是汽车产业链未来的头。

随着国内汽车销量增长的进一步减的不断,整个行业的率都将面临下行。但汽车工业的率下滑与制造业制造增长的情况相悖,这显然是不能地用原材料上升来解释,事实上越来越多车企在用相较以往更的终端促销来销量增长,这应有的增速。

面对市场趋势这一变化,车企应采取措施,一方面自身产品溢价率,另一方面拓展的来源。溢价率的是产品与共同的,这里恰恰需要在前期进一步加对于研发的投入,而对汽车金融的将可能为行业带来更的收入。

我们认为,从2017年开始,整个汽车行业的正在解构与重新划分。

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