用民生视角报道汽车资讯 / 左右观车1月27日报道——
汽车民生网近日从海外媒体获悉，丰田汽车日前完成了对斯巴鲁汽车的收购，持股比例增至20%。此次收购涉及897.37万股，股票总价值约700亿日元，均通过外场交易进行。
其实，丰田一直在通过收购股权，一步一步达到“吞并”斯巴鲁的目的。早在2005年，丰田汽车就已收购了斯巴鲁8.5%的股权，之后通过增持股份，2008年，丰田将持股比例提升至16.7%。2020年2月6日，丰田与斯巴鲁签订的《新业务资本合作协议》正式生效，丰田汽车出资750亿日元将手中斯巴鲁股份增持至20%。至此，斯巴鲁正式成为了丰田的控股公司。
按照日本《持分法》股权投资法规定，当投资方（丰田）持股超过20%时，被投资公司（斯巴鲁）的部分资本盈亏将纳入投资方合并财务报表，丰田可在每个合并结算日对其投资金额进行调整，这也可以理解为斯巴鲁汽车已正式成为丰田大家族一员。
收购斯巴鲁，丰田如愿以偿，但是，丰田收购这家车企背后的逻辑是什么呢？
对于双方来说，丰田和斯巴鲁都可以从此次整合中受益。比如，丰田可以向斯巴鲁提供THS-II混合动力技术、资金支持和产品企划；斯巴鲁则提供AWD四驱技术和纵置后驱平台，双方还会一起参与电气化平台、车联网、自动驾驶技术、AWD四驱系统和下一代86/BRZ车型的研发。
斯巴鲁之于丰田来说还有更多一层含义，斯巴鲁曾在WRC世界拉力锦标赛上取得过辉煌成绩，5次获得年度厂商冠军（1995、1996、1997、2001、2003）至今依然是车迷们经久不衰的话题。虽然2008年受全球金融危机影响最终退出赛事，但斯巴鲁多年征战赛场的技术与经验能够为现在WRC参赛的丰田车队提供不少帮助。
此外，丰田整合其它车企，有着自己的产业逻辑，并表现出了不同的特点。据童仁济汽车评论分析，在庞大的产业结构之下，丰田形成了大集团各个企业之间优势互补、资源共享、共同成长型的关系，每家企业都有属于自己的合理定位，不同企业之间的协作也遵循基本的商业规律。这可以看作是汽车大集团模式的进阶形态。
在丰田内部，一直采用“磨合切磋模式”进行设计研发与生产制造，通过集团“供应商协力会”的形式，将核心部件的研发与组装任务交给供应商协力会中的一级核心部件供应商。过程中，核心部件供应商与丰田汽车的人员会不断进行意见的磨合，知识产权由丰田汽车与核心零部件供应商共享。这种供应链的纵向结构与通用汽车等西方汽车集团相对扁平、松散的采购模式，有很大的区别。
正是依靠这种模式带来的“Just in Time”成本管控，相比欧美车企起步晚很多的丰田站上了全球销量之巅。但在最近十年，与多数汽车巨头一样，丰田也面临技术革新与跨界融合的汽车新业态挑战，同样迫切需要从成本管控型公司走向跨界融合创新性公司，从产品制造+销售的规模经济走向产业链制造+服务+互联的范围经济。这些都为丰田今天的整合埋下了伏笔。