蔚来想赚中产第二笔钱

面对够不到的大众市场，蔚来正在积极孵化手里的第三张牌——萤火虫。

萤火虫是蔚来第三品牌的代号，秦力洪在一次公开发言中肯定了它的存在，10-20 万区间的小型车，于 2024 年第三季度欧洲市场首发。

不过，相比第二品牌乐道，在上市前释放的密集信号，蔚来对于萤火虫的态度更加谨慎和低调。

此前就有媒体报道，2023 年上半年，萤火虫项目内部争议较大，缺少足够的合理性支撑，一直存在被砍的趋势。

直到 6 月底首款车型设计定稿，蔚来才把项目从摇摇欲坠的边缘拉回来。

而今年，在第二品牌乐道顺利发布后，萤火虫也紧密锣鼓地被提上日程。

前不久，李斌在一季报电话会上透露了关键信息，萤火虫定位于 10 万级别的精品小车，与蔚来的关系类似 MINI之于宝马，争取在明年上半年开始交付，但发布时间还未确定。有行业消息称将在今年年底。

值得一提的是，蔚来本将萤火虫欧洲市场首发计划推迟至 2025 年第二季度，但现在却直接提速到今年，并更换首发场地为国内。

可见，萤火虫已经准备就绪，要先在国内中低端市场卷一卷。

当然，萤火虫的项目落地，也意味着李斌对于蔚来集团化、体系化的构建，从价格带划分，已初具雏形，即分别覆盖住 30 万、20 万、10 万级别的高、中、低端市场。

但大片质疑也接踵而至，蔚来紧凑发布的第二、第三品牌，能否靠规模效应实现回血、造血，迈大步走的蔚来，真的能既要、又要、还要吗？

毕竟，在已经打响的价格战面前，往更低处飞的萤火虫，不见得就更加容易。

01、萤火虫的使命：攻下 10 万级市场

2021 年，李斌率队拜访了上汽通用五菱，还亲自试驾了宝骏 KiWi EV，这款新上市的微型车是宏光 MINI EV 的超豪华版。

李斌坦言，「蔚来汽车的车主们，如果家庭第二台车就应该是 KiWi EV 这样的产品，时尚、年轻、好玩。」

彼时，有传言称，李斌将五菱宏光 MINI EV（售价 3 万元左右）的定位考虑在内，不过蔚来马上对此澄清。

蔚来的确不至于造低至 3 万元的车，不过一个副品牌的种子已经开始埋下。

现在，这个副品牌没有成长为乐道，而是如今已经成型的萤火虫。

李斌对于萤火虫的期待，正是面向家庭人群的第二辆车，相当于蔚来 MINI。

实际上，李斌的期望具有一定前瞻性，国内 10 万元级别的新能源汽车市场，一直是有待挖掘的蓝海。

就拿五菱宏光 MINI EV 为例，定价在 2.88-9.99 万区间，2021-2023 年，年销量分别高达 39 万、55.4 万、23.79 万辆，在微型车榜单中稳坐第一，尤其是 2022 年，斩获了全球小型纯电汽车年度销冠。

而李斌试驾的宝骏 KiWi EV，发布预售后 20 天里，订单量也突破了 6000 台。

这也不难怪越来越多的品牌加入 10 万级赛场，包括长安 Lumin、吉利熊猫 mini、奇瑞 QQ 冰淇淋、东风风光 MINI EV 等，都在将 MINI 纳入车型范围。

当然，MINI 对于大众的吸引力还得回溯到鼻祖：宝马 MINI。

宝马 MINI 的诞生源于 1956 年苏伊士燃料危机，大众需要一款小型节能汽车，满足一家四口的用车需求。

于是，一款拥有独特设计、配色，搭载小功率引擎的微型小车就此诞生。

如今宝马对 MINI 的定义是，一个为都市而生的品牌。相比其小而能装的空间属性，大众其实更关注其时尚个性化的经典设计。

以致于 MINI 曾凭借 37 万辆的年度销量，在国内，乃至全球都打造出小型豪车的品牌效应。

那么，蔚来想要像宝马一样，做一台 MINI，并且卖的比 MINI 便宜。则是想率先切中国内精品小车的空白市场，满足都市年轻人广泛的个性化及性价比购车诉求。

不过，萤火虫本来想满足的对象是欧洲大众，但突然宣布提速换档至国内，可见风云突变。

一方面是欧洲市场生意难做，另一方面是国内市场价格内卷严重。

这边，萤火虫要进驻欧洲市场，首先面临的就是 21% 的加征关税。

并且，蔚来在欧洲市场已经试水完毕，去年只卖了 2404 辆车，主品牌知名度都还没打响，如何指望用户能对子品牌青睐有加。

那边，国内市场的价格战打地如火如荼。

比亚迪率先把秦 PLUS 价格探至 7.98 万元，五菱、长安、吉利、哪吒纷纷跟进，将旗下热门车型价格压至 10 万元以内。

而一直专注豪车定位的蔚来，一直「听取跌声一片」，迟迟不肯为价格妥协。2 月份包括 ES8、EC7、ES6、EC6、ET5T 在内的 7 款新车，均未降价。

诚然，对于均价在 30 万以上的蔚来而言，2-3 万元的降价对于销量其实无关痛痒，反倒透支高端属性，伤了高端用户群体的心。

面对这场价格混战，蔚来既俯不下身，也没有必要俯身。它摩挲着手里的第三张牌，等待着合适的发牌日到来。

02、蔚来 MINI，能卖好吗？

目前萤火虫身上的关键标签有三个：对标 MINI，精品小车，10 万元级别。

蔚来要把三者结合在一起，这是一个不小的挑战。

毕竟，疯狂卷价格背后，是一再被压缩的利润、毛利率。就好比宏光 MINI EV，有人算过一笔账，把已知零部件成本累计已达到 14950-23000 元之间，再加上研发、管理等杂费，不会比 2.88 万元的起售价低多少，相当于卖一台亏一台。

现在市面上还能吃香的玩家，更多靠着供应链、技术创新能力来摊平制造成本。

比如比亚迪 10 万级别的王牌车型——比亚迪海豚，2023 年，比亚迪海豚销量 36.74 万辆，蝉联 A0 级车型年销冠军，打破历史纪录，成为中国汽车史上年销最高的 A0 级车型。

而最近，比亚迪又在月初推出了秦 L 和海豹 06，起售价在 9.98 万元，有消息称，两款车累计新订单已超过 8 万辆。

比亚迪敢于打响并深度参与价格战的原因，更多在于其规模效应到达了质变奇点。

2023 年、2024 年一季度，其毛利率都分别达到了 23.02%、21.88%，在车企居头部位置。

对比蔚来，2023 年、2024 年一季度，毛利率为 11.9%、9.2%，差距很明显。

不过，随着第二品牌乐道、第三品牌萤火虫的落地上市，毛利率还有提升空间，主要依靠两点。

一是降本。

李斌透露，萤火虫将与蔚来共享销售网络，这意味着，无论是展厅还是门店，萤火虫能够通过蔚来铺设好的销售渠道快速进入市场，降低运营成本。

此外，在蔚来全栈自研的实力下，萤火虫也将成为蔚来强大软硬件设施的直接受益者，至少，蔚来最新的 NT3.0 平台不会缺席。

简单介绍下 NT3.0，这是蔚来打造的第三代技术平台，搭载包括 800V 高压架构、新一代电驱、自研芯片等在内的全新技术，是蔚来走向全栈自研的标志。

目前的乐道 L60，应该就是出自 NT3.0 平台第一款量产车。

二是增效。

显然，蔚来要让萤火虫站稳市场，势必要加上智驾、补能两大砝码。

据悉，萤火虫将可能会搭载国产地平线征程 5 芯片，算力达到 128Tops，该芯片在智能驾驶的高速、城快道路场景覆盖方面不会有太大障碍。

补能方面，萤火虫同样支持换电，但由于车身尺寸较小，无法容纳蔚来现有的 75 度和 100 度电池包。

可能会采用基于现有换电站进行适配改造、组织换电联盟成员组建「小车换电联盟」等方式提供换电服务。

现在后者可能性更大，毕竟，随着联盟成员不断扩充，蔚来的换电生意也风生水起，换电站对于不同品牌、车型的兼容性需要不断提升。

蔚来介绍，第四代换电站搭载了英伟达 Orin X 芯片，配备 6 颗广角激光雷达，整站算力为 1016TOPS，兼容多规格电池包，目前已为乐道提供换电服务。

若萤火虫也能得到第四代换电站支持的话，那按照今年国内新增 1000 座换电站的规划，待萤火虫明年正式交付前，换电站就已经做好了准备。

当然，比亚迪已经把价格卷到天花板，蔚来能与之田忌赛马的，或许在于外观、内饰。

这意味着，萤火虫必须要有让人眼前一亮的设计。

从谍照图来看，萤火虫首款车整体设计是一款标准的两厢轿车，类似大众高尔夫的紧凑车型，车头仅露出了左右两个大灯组，内部采用了酷似奔驰「花生灯」的结构，车尾明显采用了圆润的形体构造，包括上方的扰流板都做了曲线设计，总的来说，在向时尚、可爱的边界靠拢。

虽然更多外观、内饰细节未公布，但萤火虫定位于家庭用车的话，应该会强调精品小车的舒适性、灵活性与安全性，大概率会和乐道一样，在空间和座舱上玩出花样。

值得一提的是，萤火虫还会得到 BaaS 方案的加持，首发价格可以进一步被压至 10 万元以内。如果综合颜值、性价比、智驾、换电于一体考量的话，萤火虫在 10 万级市场的杀伤力的确有点强。

若能将其包装为「年轻人的第一辆精品小车」，或者「中产家庭送给孩子的第一份礼物」，销量应该不会难看。

03、蔚来向上，乐道、萤火虫向下

蔚来的体系化建设已经进入正轨。

现在蔚来手里有三张王牌，分别对应豪车、大众、入门级市场，但车企的体系化建设，不仅需要高效的资金运转支撑，还需在客户群体、内部竞争方面做好区隔。

综合现有信息梳理，对比三家品牌情况可见。蔚来给萤火虫铺设了一条明确路径。

首先找来的引路人是金舸，身份是蔚来助理副总裁。目前其公开履历信息量较少，有消息称，其曾在上汽通用担任大型 MPV 平台执行总监，期间上市车型包括别克 GL8，这类经验投射到新品牌上，或许对于车型空间、驾驶舒适性有更深刻的实用性思考。

并且和李斌选择艾铁成担任乐道负责人一样，从内部高层中挑选品牌负责人，这是一步稳棋，至少不会偏离蔚来底层的价值观，在团队协作方面有了默契保障。

另外一个重点是，在乐道问世后，蔚来更需要把萤火虫安置在一个合理、不尴尬的位置。

10 万元纵向延伸，不能与第二品牌的利益空间重合，但若横向比较，则需要构造足够的竞争壁垒。

可以看到，萤火虫在智驾配置和动力系统方面，相较于蔚来、乐道，都低了一个层次。

蔚来拥有四颗英伟达 OrinX 芯片，算力高达 1060Tops；乐道配置单颗英伟达 OrinX 芯片算力是 254Tops；萤火虫则是地平线征程 5 芯片，算力 128Tops。

此外，蔚来、乐道都基于 800V、900V 高压架构，但萤火虫小型车的定位，大概率与 800V 系统不适配，更大可能性是更为常见的 400V 系统。

不过这点带来的续航问题都可以通过快充、换电解决。

但萤火虫本身就是一台精品小车，更聚焦于通勤、代步的使用场景，对于智驾、里程要求不高的情况下，更多诉求在于两个字，够用。

更何况，萤火虫首先要打动的，其实是蔚来车主们，让他们能够爱屋及乌，再掏钱购买家庭第二台车。

现在牌面已经清晰，剩下的就是如何出牌的问题，毕竟地扩张了，肥料成本也在往上增加，但蔚来财务在逐渐吃紧。

2024 年一季度，蔚来营收约 99.1 亿元，同比下滑 7.2%；净亏损 51.85 亿元，同比扩大 9.4%。汽车毛利率下降至 9.2%。

主要原因在于产品降价叠加销量下滑，高端市场的生意正步入一个平缓期。蔚来亟需第二、三品牌来拉动增长曲线。

至少，蔚来不用再为价格战绑架，可以继续大刀阔斧地往 30 万加的道路上走，剩下的主流市场，交给乐道和萤火虫。

一个走价，剩下两个走量，把规模经济效益放大。

包括在成本方面，蔚来也在朝向精简化迈进。比如建立在 NT3.0 平台的新车，强调零部件通用率，以平台标准化整合资源。

以及围绕产品矩阵做减法，李斌曾透露，乐道品牌的车型数量，将仅有蔚来品牌的一半。那么萤火虫，大概率也遵循同样的路径。

不过，留给蔚来再洗牌、发牌的时间也不多了。

隔壁小鹏的第二品牌 MONA 已经箭在弦上，首款车型将于本月亮相，第三季度上市。

小鹏称这款车主打 15 万元级别的年轻、科技、潮流消费群体，将是第一台 AI 智驾车。

当高端市场的竞争迈过白热化阶段，大众主流市场吹响了战斗号角。

这一次，性价比、补能、智驾都将被推向新的「内卷」高潮。