港股红利板块延续回暖！中国联通涨超3%，中期派息75亿

8月16日，港股红利板块延续涨势，港股通高股息指数（930914）涨超1%，多数成分股上扬，中国联通业绩发布，大涨3.83%，资源板块走强，三桶油集体反弹，中国海洋石油大涨3.66%，南向资金大举增持中海油，连续12日增仓累计17.21亿港元净买入。中国石油股份涨超2%，中国石油化工股份涨超1%，兖矿能源涨近3%，中国宏桥涨近2%，航运股海丰国际、东方海外国际均涨超1%，银行板块整体走暖，中国银行、交通银行等涨幅居前。

8月15日，中国联通召开业绩发布会，上半年公司营业收入为人民币1,973亿元，同比增长2.9%，利润总额人民币169亿元，同比增长10.4%，本公司权益持有者应占盈利达到人民币138亿元，同比增长11.3%，连续8年实现双位数增长。公司决定派发中期股息每股人民币0.2481元，同比增长22.2%，总共派息75亿人民币。

此前，部分成分股披露中报业绩并宣布中期分红计划，港股通红利指数分红活力延续：

1. 中国移动2024年中报中正式披露，营业总收入5467.44亿元，同比去年增长3.02%，归母净利润为802.01亿元，同比去年5.29%，基本EPS为3.75元，平均ROE为6.05%。每股派现2.6HKD，总共派息557.70亿港元。

2、太平洋航运2024年中报正式披露，营业总收入USD12.88亿元，同比去年增长12.21%，基本EPS为USD0.01元，平均ROE为3.2%。每股派现0.041HKD，总共派息2.15亿港元。

热门ETF方面，“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820）跳空高开，一路高歌，当前涨1.34%，强势冲击两连阳！

根据指数公司最新数据，港股通红利30ETF（513820）标的指数（中证港股通高股息指数）8月15日最新股息率为7.48%，最新PE估值为7.79倍。

【港股通红利30ETF(513820)标的指数6月以来的股息率】

资料显示，港股通红利30ETF（513820）设置了“月月评估分红”条款，在全市场所有港股红利类ETF中，港股通红利30ETF（513820）为第一只明确提出“月月评估分红”的ETF。通过分红，为投资者提供较为可预期的现金流回报，提升投资体验和获得感。其标的指数年度股息率连续三年超过8%，2021~2023年分别为8.7%、11.1%、9.2%。

港股通红利30ETF(513820)首次分红的现金红利发放日为7月29日，每10份基金份额分红0.05元，分红比例约为0.5%，权益登记日为7月23日。

据上交所官方数据显示，港股通红利30ETF（513820）近5、10、20、60日均获资金大举涌入，近60日资金累计增仓额超4亿元，净流入高达174.86%，资金布局热情高涨！

基金规模方面，自6月以来，港股通红利30ETF（513820）份额持续爬坡，势如破竹，当前超6亿份，基金最新规模近6亿元，高居同类产品第一！资金借ETF布局港股通高股息资产意图明显。

港股通红利板块自5月底开始回调，引发投资者热烈讨论，近期港股红利呈现回调，那么当前红利调整是否已近尾声了呢？机构认为分红效应、日历效应或为近期回调的影响因素。

在低利率和资产荒的背景下，红利投资逻辑长期占优，春风或再起，红利策略仍为今年投资的主旋律之一。

【分红事件效应及股息率下行影响逐渐消退，本轮红利风格调整或近尾声】

中金公司认为红利投资长期看配置，短期看交易。
配置逻辑：高股息和景气变化驱动。红利投资的中长期逻辑主要有两方面，一方面是在当前国债收益率较低的环境下，高股息股票的分红现金流对稳健型资金具有一定的吸引力，具有部分替代债券资产的配置价值；另一方面，公募基金为代表机构投资者则更多关注红利股的盈利变化情况，因而红利股的景气变化也较大程度影响其配置价值。

交易性逻辑：分红事件效应和交易拥挤度。部分投资者对于红利股的投资行为存在一定的范式，基于股权登记日前后的超额收益统计，发现投资者倾向于在股权登记日前25个交易日左右买入红利股，使得这段时间红利股相对行业基准具有超额收益；又倾向于在股权登记日后2个月左右时间卖出红利股，使得这段时间红利股跑输行业基准，分红金额同比提升的样本将进一步放大这一波动。同时，当红利风格指数交易过度拥挤时，可能存在短期回调的风险。

红利风格近期调整的原因主要受分红事件效应及股息率下行的影响。6月底港股通高股息指数股息率下降破7%，稳健型资金流入可能放缓。同时，受分红事件效应的影响，5月至7月是港股通高股息指数持续实施分红的阶段，而投资者倾向于股权登记日后卖出红利股，使得红利股价格承压。

展望未来，本轮红利风格调整可能接近尾声，截至2024-08-15，港股通高股息指数（930914）股息率已回到7.5%的水平，已具有一定的配置性价比；同时，成分股近期已陆续完成分红，并将陆续度过股权登记日后2-3个月的调整期，未来红利风格相对全市场基准的超额收益调整可能接近尾声。（来源于中金证券《红利风格调整是否已接近尾声？》）
【港股通红利30ETF（513820）标的指数成分股2023财年分红情况】

【从日历效应看，5-7月红利风格常有回调】

天风证券认为，近期红利调整因素包括日历效应，今年市场对股息率提升的演绎程度近年最高。从日历效应看，5-7月红利风格常有回调。而2024年也是市场近年来最注重分红提升的一年，目前分红提升个股相对全A超额较高，高分红、高股息的逻辑在超额较多情况下有一定的止盈压力。（来源于天风证券《行业比较周报：风格切换的一些思考，红利落，万物生？》）

【低利率和资产荒背景下，港股高股息红利板块优势明显】

华创证券指出，中长期来看，在国内存款利率下行、高收益城投债缺失的背景下，进入低利率时代后机构资金将面临更为严重的资产荒问题。参考日本低利率时代经验，机构资金选择出海、进行全球化资产配置成为大概率会出现的情况，港股有望成为内地机构资金出海的桥头堡。

对于绝对收益属性资金而言，当前港股高股息红利板块优势依旧明显：(1)长期以来，港股对比A股存在明显折价，截至24/8/15恒生AH股溢价指数147.81，港股具备明显性价比；(2)港股高股息优势明显，当前港股通高股息指数近12个月股息率7.48%，高于A股红利指数，并且高于全球绝大部分市场。

（华创证券《港股月报：低利率下的港股红利优势》）

买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股通红利30ETF（513290）：

1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，截至7月底股息率达7.47%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。

2、估值更为合理：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。

3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。

4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。

“低利率”和“资产荒”下，不妨关注“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。