赛力斯或赴港二次上市：拟募资72亿，连亏3年今年刚扭亏

12月13日，据多家媒体报道，为了进一步融资，赛力斯正考虑在港股进行二次上市。据知情人士透露，赛力斯正在与潜在顾问讨论在港发行股票计划，二次上市或将帮助公司融资超过10亿美元。如果赛力斯决定推进这一计划，最快可能于明年在香港冲击二次上市。

不过，上述知情人士称，赛力斯港股上市相关讨论仍在进行中，发行规模等细节可能会有所变化。此外，目前赛力斯在港股上市还处于讨论阶段，赛力斯最终是否会冲击港股也尚未确定。

对于这一传闻，赛力斯方面表示：“暂无相关信息。”赛力斯的这一回复虽然没有承认，但同样也没有直接否认，这给其是否会在港股二次上市留下了想象空间。

目前，赛力斯已经在上海证券交易所上市。截至12月13日收盘，赛力斯股价130.16元/股，市值为1965亿元。在A股上市的整车企业中，仅次于比亚迪和长城汽车。值得一提的是，在11月29日，赛力斯还因为持续向好的业绩表现，首次被纳入了上证50（12月13日收市后正式生效）。如果此次赛力斯能够完成港股上市，那其将会又一家完成A股和港股双重上市的整车企业。

在过去的两年时间里，赛力斯通过牵手华为、押注智能汽车行业，带动了其销量、营收、利润的快速增长，成为了资本市场中的“新星”。

得益于问界品牌车型的热销，今年1-9月，赛力斯累计销量达31.67万辆，同比增长364.23%。反映在财务数据上，今年前三季度，赛力斯营收1066.27亿元，同比大增539.24%；归属于上市公司股东的净利润40.38亿元。其中，第三季度赛力斯营收达到415.82亿元，同比增长高达636.25%，净利润24.13亿元，连续第三个季度实现扭亏为盈。

在盈利转正之前，赛力斯已经连续三年呈现亏损：2020年首现赤字，净亏损17.29亿元，2021年到2023年亏损逐步扩大为18.24亿元、38.32亿元和24.5亿元。直到进入2024年赛力斯盈利转正。有分析认为，目前是赛力斯进行融资的绝好时机：一方顶着“华为”的光环，是目前华为智选合作方中销量最好，合作最深度的企业；另一方面今年赛力斯也实现了大幅盈利，对于投资者来说不论是在概念题材上还是在业绩表现上都会很有吸引力。

而赛力斯趁此机会获得新融资，将可以为此发展囤积足够的资金，以备不时之需。因为从市场层面来看，智界、尊界、享界等的到来，已经在影响问界的销量表现了。对于赛力斯而言，这种好时机稍纵即逝。

尤其得益于高端豪华车型 问界M9车型的热销，赛力斯毛利率大幅提升。今年第三季度，赛力斯毛利率同比提升18.5个百分点至25.2%，超过比亚迪、理想、特斯拉等一众车企，赚钱能力在汽车行业中排在前列。截至今年三季度末，赛力斯现金及现金等价物约为530亿元。

不过，赛力斯的总负债和资产负债率仍然处于高位。今年前三季度，赛力斯资产负债率为89.2%。作为对比，极氪的资产负债率为128.2%、蔚来为84.5%、比亚迪为77.9%、江淮为70.4%、上汽集团为63.3%，长城为62.2%、长安为59.4%、小鹏为58.1%、理想为56.9、吉利为54.2%、广汽为45.3%。

而从历史数据来看，赛力斯的资产负债率也一直维持在较高水平。2018年—2023年，赛力斯负债率分别为73%、74%、79%、76%、79%和86%。截至今年3季度，赛力斯总负债为816.47亿元，较去年同期增长150.56%，其中应付账款308.33亿元，预收账款4998.35万元。

值得一提的是，赛力斯此前赛力斯刚刚花费了25亿元从华为手中购买了“问界”的商标及其相关外观设计专利，还通过115亿收购深圳引望10%股权，与华为进一步深度绑定。而10月22日，赛力斯还宣布计划用不超过150亿元的“闲置自有资金”，购买“安全性高、流动性好、低风险”的理财产品，以提高资金使用效率和增加公司资金收益。11月29日，赛力斯还通过5亿元的现金分红方案。

从接连大手笔的“花钱”这一点来看，赛力斯似乎并不算缺钱。如果赛力斯能够完成在港股上市，除了能够获得进一步融资外，还能够扩大其在国际市场中的影响力。