奇瑞汽车不会借壳安凯客车上市 春节前后向港交所递材料

【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】12月18日，安凯客车股价已经来到了6.73元，近期涨势凶猛。结合奇瑞控股集团董事长尹同跃“希望奇瑞汽车在2025年之前完成IPO计划”的目标。不免令人想起，当年安凯汽车因与奇瑞“借壳上市”绯闻而股价飞涨的故事。不过，接近奇瑞汽车人士对《财圈社&道哥说车》编辑表示，奇瑞汽车借壳安凯客车上市暂无可能。

多名投资界人士向《财圈社&道哥说车》透露，奇瑞汽车最终选择去香港上市，奇瑞控股集团已选定中金、广发证券和华泰国际，负责安排旗下奇瑞汽车赴港上市的事宜。其中，华泰国际还是奇瑞筹备上市的“老队友”，它是华泰证券全资控股的境外子公司，而华泰证券2018年曾入股奇瑞股份。

值得关注的是，不具名券商负责人还对《财圈社&道哥说车》编辑透露，大概两周前，奇瑞汽车邀请了一批一级市场、二级市场投资机构参与IPO相关事宜，当时奇瑞方面提到，奇瑞汽车将在2025年春节前后上报材料到港交所。

通过这些消息也基本可以判定，奇瑞汽车不会借壳A股的安凯客车上市。不具名券商负责人告诉《财圈社&道哥说车》编辑，A股审核机制太慢了，港股效率更高，并且大多数情况下港股溢价高于A股。另外据他透露，奇瑞股份当前估值500亿人民币左右，主要上市资产均是在国内的销售业务，国外业务并不纳入上市公司体系。

谋划上市长达20年的奇瑞汽车，这次能否一举成功呢？

奇瑞汽车上市不会借壳安凯客车

从2004年谋划上市至今，奇瑞的IPO梦已经做了20年。尽管一次次“放鸽子”，但对业内的影响都极为重大，毕竟它是唯一还没有上市的大型汽车集团。2017年，安凯客车曾作为猜想中的“壳”与奇瑞汽车上市发生绯闻，2017年9-10月份股价从5.10元疯涨至12.70元。

近日，安凯客车股价再度涨势凶猛，猜想似乎又来了。但接近奇瑞汽车人士直接否定了这样的猜想：暂无可能。其对《财圈社&道哥说车》编辑表示，以乘用车身份上市是根据乘用车的市场规模来做的，而安凯客车是商用车，它的基因决定了它整体交易量，就算借了它的壳，那也是有问题的，要解决、安排很多事情。

当然，更重要的是，安凯客车没有相关的动作。上述接近奇瑞汽车人士称，借壳的话，老股东肯定提前会有动作的，需要老股东腾地方给到新股东。比如，借安凯客车的壳，安凯客车的老股东会有波动，比如核心管理人做股权减持等，如果没有，那就证明没有。

从年内安凯客车发布的公告来看，的确没有股东减持相关公告。上述接近奇瑞汽车人士举了一个相似的例子“有人进，就有人让路”。伯特利年初宣布，计划向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过28.32亿元。而在此之前，其股东已经多次减持。

寻求港股上市 奇瑞汽车顺势而为

尽管奇瑞汽车如今已经成了“世界五百强”，但其上市之路走得十分坎坷。从2004年首次被曝提出上市计划至今，奇瑞谋划冲击IPO已有20年时间，多次传出IPO消息，但最终均没有结果。

回顾奇瑞汽车20年冲击IPO的坎坷道路，其被“刷下”的理由多种多样，2008年金融危机带来的股市震荡、存在关联交易的财务问题……甚至，就连奇瑞新能源试图通过海螺型材“借壳上市”也未成功。

找一个简单的方式，对奇瑞汽车来说才是真正的顺势而为。沃达福数字汽车国际合作研究中心主任张翔在接受《财圈社&道哥说车》编辑采访时表示，就汽车产业而言，国内上市审批流程很长，要求比较严格，不确定因素较多，受政策影响也较大。港股上市相对来说流程短、资金要求更低，所以很多公司选择港股上市。

从近几年汽车产业的IPO案例来看，已经完成上市的零跑汽车选在了港股，威马汽车、哪吒汽车等造车新势力在“最后一搏”时同样选择了港股。同时，近年来智驾相关企业的上市也多在港股完成，比如地平线、黑芝麻智能、速腾聚创、如祺出行等等。相比之下，A股完成上市的整车企业、零部件相关企业则大多是“熟悉面孔”。

同时从港股、A股市场的活跃程度来看，港股也更加合适。德勤中国资本市场服务部指出，预计到今年底，香港交易所共有69只新股IPO，融资额约876亿港元，在全球证券交易所排名第四。往年遥遥领先的上海证券交易所和深圳证券交易所，今年全年融资额预计分别为335亿元人民币和300亿元人民币，全球排名第六位和第八位。

近几年，奇瑞汽车的销量高歌猛进，1-11月，奇瑞集团累计销量达2,305,411辆，同比增长38.4%，相比2021年奇瑞集团全年销量96万辆的数据，翻了一倍还多。在销量上快速增长的奇瑞汽车，能否在2025年圆梦IPO呢？