智车星球
西子写在前面：
亏了1000亿后，就在昨天，蔚来办了史上规模最大的NIO Day，22000人！
在北半球黑夜最长的冬至夜晚，广州塔下，李斌发布了78.8万的豪车ET9，和14.8万的精品小车萤火虫。
△蔚来创始人、董事长、CEO李斌和新车ET9
罕见地，2个多小时的NIO DAY现场居然少有掌声和尖叫。有限的几次高潮，包括李斌开ET9以160km时速压刀片的爆胎测试，以及跟着ET9过减速带的迈巴赫入画，晃得像驾马车。
但是很显然，这些只是噪音。
真正的主角，ET9，78.8万的价格，买得起的不会尖叫，年龄和身份叫不动了；买不起的也不会尖叫，因为不为所动。
而萤火虫，在冷静的现场后，立即掀起了一场争吵。有人搬出了honda e说神似，有人亮出了手机摄像头和浴霸，而我想起了奥拓和麻将的筒子。
有网友评论：丑得不像蔚来的设计。
这大概是蔚来自品牌创立以来，第一次因为「丑」被广泛吐槽。当然，喊「贵」的人也不少，但「贵」还好，那是蔚来一贯的标签。
当我问到一位前蔚来投资人、ET7车主怎么评价这两款车时，得到的答案是：“两个拖油瓶！ET9尚且能交代，但这个价位肯定不走量；而 萤火虫，现场没有掌声就能说明问题。”
我喜欢蔚来的审美、温情和善良，但看完这届NIO DAY，对蔚来的未来更担心了。
这里可能会被喷蔚来黑子，但你能懂吗，因为喜欢蔚来的价值观，以及审美，以及他真的一点都不讨厌，所以你更希望他好。
你希望他有更好的产品、更高的销量、更可控的成本、更好的利润和财务表现、更光明伟大的未来。
以及，单纯地希望李斌这个好人，能赢。
22000人的海心沙，李克勤唱着红日，“命运就算颠沛流离…命运就算恐吓着你做人没趣味…别流泪、心酸，更不应舍弃，我愿能，一生永远陪伴你。”这大概也是蔚来想对用户和爱他的人说的话。
很难说蔚来能走多远，能不能成就李斌的理想主义和伟大，但我试图去理解。
为什么李斌敢在2024年，终端市场厮杀到手撕牙咬、融资环境几乎10年来最差、所有车企都在大幅削减营销预算的时候，依旧敢花大钱、办史上最大规模NIO DAY？
只有两个原因：他对蔚来和未来有信心，他希望让市场和用户也有信心。
为什么蔚来在车圈唯销量论英雄，市场端捂紧钱包、消费降级的时候，推出了非常有钱的人才买得起的豪华行政ET9，以及比较有钱的人才会买的精品小车萤火虫？
前者是技术、品质和价格高峰，后者则是品牌、体验和销售下沉。
结果会如何，市场会给答案，明天的股价就会给判断。
以下为智车星球编辑王开尔的记录和思考：2025，蔚来会好吗？
12月21日，在2010广州亚运会主场地海心沙，蔚来NIO Day拉开帷幕。这是蔚来的第7个NIO Day，也是历史规模最大的一次，现场有超过22000人，一同见证蔚来迈入下一个10年。
两个多小时的发布会，李斌主要讲了两件事——蔚来旗舰ET9正式上市，售价78.8万元起；第三品牌“firefly萤火虫”车型正式发布，预售价14.88万元，将于2025年4月正式上市。
在这场发布会之前，我曾设想过一个问题，「2025年，蔚来会好吗？」
发布会结束之后，我没能得出答案，问号的比例被再度拉大了。
ET9的使命达到了
ET9去年NIO Day开启预售，时隔一年才终于上市，这种过去常见的车型上市节奏，在如今显得过于漫长。
对于这款集大成的产品，李斌信心满满。
“它代表了蔚来在技术创新方面的结晶，我相信也是全球智能电动汽车技术创新的一个巅峰之作。”在几天前的媒体沟通会上，李斌略带调侃地表示，ET9可以让外界知道蔚来这些年投入的500多亿研发费用花在了哪里。
先来看产品亮点，ET9长宽高分别为5325/2016/1620mm，轴距3250mm；车内「原生四座」布局的设计，2,150mm的「行政桥」，每一位乘员都能拥有专属的行政环抱空间与相对宽敞的社交距离；
座舱体验方面，ET9主驾座椅可以充分向前折叠，后排搭载蔚来自研座椅骨架，是同级唯一拥有后排双侧尊享模式的车型；通过C柱三角窗隐私设计、全车隐私玻璃、七扇电动遮阳帘等设置，ET9的隐私静谧性也得到全面提升；同时车内搭载九霄天琴8.2.4.8蔚来沉浸声系统，包含35个扬声器，10%失真率功率2800W；
采用全域900V高压架构，自研1200V碳化硅功率模块，搭载100度电池包，CLTC综合续航里程650km；
配备全球首个将线控转向、后轮转向与全主动悬架三者合一的Sky Ride天行底盘；
智能化方面，搭载自研5nm智驾芯片神玑NX9031和Cedar AQUILA天鹰座超感系统，配备31个高性能传感器，感知范围超过40万平方米；首发应用全新旗舰智能系统Cedar雪松，以及整车全域操作系统SkyOS·天枢打造，支持6域融合跨域贯通能力……
这道压轴大菜终于上桌，虽然没能迎来想象中的热烈反馈——在发布会专属于ET9的40多分钟内，现场2万多名观众的欢呼和掌声寥寥无几，但其中对底盘这一点的强化，却让人印象深刻。
视频中蔚来ET9和迈巴赫前后开过同样的减速带，前面的ET9“如履平地”，后面的迈巴赫却“抖成筛子”，对比相当惨烈。
“屏蔽减速带这个点其实挺重要的，是很具象的功能点，行政级用户会觉得很新奇，很想试试。”发布会后，一位蔚来创始版车主向智车星球分享，“迈巴赫用户坐完会直呼离谱。”这样的对比会勾起他们对这款车的好奇，这就足够了。
而对于ET9来说，这也就完成了它的使命。
在小米SU7 Ultra量产版发布会上，雷军说过这样一段话：“有人可能会说，你们的车居然卖到了80万，小米是不是飘了？但我们做产品，只会思考它够不够好？它值不值？它是不是超过了大家的预期？”
对于蔚来，雷军的回应同样适用。记得ET9预售价发布之后，网上相关讨论最多的话题就是「ET9凭什么卖80万？」
李斌给出了其中一条答案，过减速带比迈巴赫稳，时速160km爆胎不用慌，ET9它难道不值80万吗？
2025年，蔚来会好吗？
回到文章最开始的问题，2025年，蔚来会好吗？
先给出我的答案，明年对于蔚来而言，或许又将是格外艰难的一年。
2024年第3季度，蔚来实现营收186.7亿元，同比下降2.1%，净亏损50.6亿元，同比增长11.0%。前三季度累计亏损超过152亿元。如果统计蔚来上市后的所有财报数据，叠加上市之前的亏损，蔚来累计亏损已经接近甚至超过1000亿人民币，在国内造车新势力中，位居榜首。
尽管李斌说账上现金还有400多亿，但如果减去应付账款，钱包可能大打折扣。
所以，尽管从品牌提升和亮肌肉的角度来说，ET9是款合格的产品，但80万级的车型，扛不起「销量」的大旗。而眼下，蔚来最需要的，就是一款既能卖座又能赚钱的车型。
从现有的产品规划来看，ET9不是走量的车型，至于萤火虫……就说那“加特林式”大灯，估计也会“突突”走一批想买车的用户。也就是说，明年的销量重担还是压在现有车型以及乐道品牌上。
根据李斌此前的设想，明年乐道品牌一个月将交付2万辆，蔚来品牌会保持合理增长，再加上萤火虫每个月几千辆的销量，蔚来明年整体实现44万辆的销量目标不成问题。
但这其中的变量是，乐道能否真正扛起销量的重任？
乐道L60的10月和11月交付量分别为4319辆、5082辆，虽然乐道CEO艾铁成此前发布赌约，表示12月乐道交付量一定破万，但从产能和前两个月的交付情况，以及12月前2周共交付3110辆的情况来看，能否达到1万辆的交付，还有点危险。
根据计划，乐道明年还将有两款新车将发布，一款6座/7座旗舰SUV和一款大5座SUV，暂且不说是否能够如李斌所愿，有望改变市场格局，两款产品的交付时间将在明年Q3、Q4，集中在下半年才开始发力，销量能否赶上进度，也将是个问题。
更加棘手甚至可怕的是，从第3季度财报来看，目前蔚来每卖一辆车还要亏损10.45万元，而其成本费用情况并没有大的改善趋势。所以明年哪怕销量翻倍，可能亏损还将继续放大。
除去每年100多亿的研发费用，蔚来还有庞大的补能体系需要建设——萤火虫需要自建换电体系；2025年6月30日前所有省级行政区充电县县通，2025年12月31日前27省级行政区换电县县通。
也就是说，在销量不一定能保证的情况下，蔚来已经为明年先预定了巨额支出。
此前谈到蔚来目前的财务状况，李斌乐观地表示，“蔚来的运营现金流还是健康的，还有422亿的现金，销量在增长，从 2019 年到现在都撑 5 年了，之后能撑得肯定远远不止 5 年。”
但这背后有一个前提他没有提及，那就是5年前的市场环境和今天相比，已经发生翻天覆地的变化。从市场周期来看，如果说前一个5年还处在积累期和上升期，市场对于各类企业的包容度还相对较高，那么后一个5年就已经迈入回报期和下降期，洗牌速度加剧，残酷的淘汰赛和出清已经开启。
在这样的市场环境下，422亿还够蔚来烧多久呢？
所以哪怕是蔚来的坚实拥趸者，上述ES8创始版车主也表示，想实现2026年盈利的目标不太可能。“乐道卖得再好也禁不住他哐哐造啊，都换电县县通了，有多少钱够他造。”
写在最后：
其实比起这两款车型，我对这次NIO Day，感触最深的仍然是「用户」。
这10年间，尽管所有车企都效仿蔚来，玩起了用户思维，但在「用户粘性」的比拼上，依旧没有任何一家企业能够超过蔚来。
比如文章中的这位受访者，他是蔚来创始版车主，也是蔚来ET5车主，更是很早就成为了蔚来股票持有者。哪怕看似埋怨着“有多少钱够他造”，但他始终认为，蔚来做的事儿是正确的，这家企业“终归是会盈利的”。
实话实说，对于「蔚来车主」这个群体，我此前是无法完全理解的，究竟是一个怎样的品牌，能够让一群人如此狂热，愿意成为它的义务销售，甚至自掏腰包，为它奔走宣传。直到我看到了车主宣传片中的一位鼻咽癌中晚期患者，他笑容灿烂地面对镜头说，“我可能比蔚来更迫切地需要下一个十年。”
在很多车主的心中，「蔚来」的10年，也是他们的10年。跟着蔚来一起生活、成长，是生命长度的延伸，也是宽度的拓展、厚度的累积。
在前行的过程中，给人归属感、温暖和爱，照亮「未来」，或许这就是「蔚来」这家公司的分量与意义。
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