汽车网评
3月20日，深陷债务危机的哪吒汽车官方宣布获得百亿泰铢（约21.5亿元人民币）授信额度，并与当地代工厂BGAC达成战略合作，计划7月启动 哪吒X的本地化生产，将泰国打造为东南亚出口基地。哪吒汽车迎来好消息，这一动作算是哪吒汽车“二次创业”，这笔资金能否成为续命稻草？又能否复制曾经“销冠”的辉煌？
曾经的哪吒汽车也是新势力的销冠
哪吒汽车的堕落令人唏嘘，追溯到2022年，哪吒之所以能以15.2万辆的成绩拿到新势力销量冠军，靠的就是8-16万元的畅销车型，哪吒V与哪吒U两款车更是成为主力车型。
在当年销量中，均价在8-10万元的哪吒V占比将近65%，均价15万元左右的哪吒U占比达33%，两者加起来达到98%。而变成如今这样，并不是哪吒不行，因为偶尔还有消费者支持及投资者的看重，只不过在某些方面出现了问题：
对产品定位模糊，在售车型覆盖8-23万元区间，缺乏差异化竞争力。比如哪吒S主打运动轿跑的定位，但被用户吐槽“智能座舱卡顿”、“续航虚标”；哪吒X对标Model Y，但智驾仅支持L2级，远落后于小鹏G6的XNGP。
在市场竞争加剧的情况下，没有准确把握市场趋势，可能在品牌建设等方面存在不足，未能充分满足消费者需求，导致销量下滑，进而引发一系列资金、供应链等问题。
泰国授信：输血续命与战略赌注
哪吒汽车获百亿泰铢授信，最主要的还是优先于盘活产能与出口，并非直接偿债。BGAC的代工协议可降低本土生产成本，结合东南亚市场需求（泰国政府计划2030年新能源车占比达60%），或许能提升毛利率。
泰国作为东盟汽车制造中心，而东南亚还有着6亿人口市场，哪吒X若成功完成本地化生产，出口产能预计占50%，一来避开国内价格战，二来还能复制上汽MG在东南亚的路径。
能否再次赢得投资者信心，海外销量增长事关重要。若销量得到增长，也能为母公司合众汽车IPO铺路，另外，此前哪吒E轮融资30亿元已延迟至4月到账，泰国的“国际化叙事”或能再次吸引新一轮资金。
若想复苏，需跨过三道关卡
哪吒汽车看似顺风顺水，但仍需突破三道关卡。哪吒在21.5亿元授信中，如果过度投入产能扩张（如泰国工厂），就可能导致挤压研发与渠道建设。参考之前威马汽车，重资产模式导致现金流断流的教训。
其次，现有车型智能化短板明显，需借力华为等合作伙伴来实现技术跃迁，不然，就算是海外市场也有可能重蹈国内“低价低质”覆辙。
另外，根据之前哪吒与供应商商讨的“债转股”方案，仍需获得多数债权人支持，若供应商拒绝“债转股”，很有可能引发连锁反应，甚至面临停产危机。
汽车网评：
对哪吒汽车而言，是一场输不起的豪赌。哪吒汽车的泰国授信，既是续命的强心剂，也是战略的试金石。其成败的关键，在于能否跳出为“融资而扩张”的惯性思维，真正做到以用户需求与技术迭代为核心。正如章晓栋所言：“二次创业需要刮骨疗毒的决心。” 哪吒汽车能否兑现豪言，2025年的泰国车展与哪吒X量产表现，将给出第一个答案。
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