全球车企普遍呈现高负债特征，2024年国内外主流车企资产负债率多在60%以上，部分企业超80%。总负债与企业规模和营收相关，头部国际车企如大众、丰田总负债均超2万亿元，占营收120%以上；国内车企总负债相对较低，如比亚迪总负债5847亿元（占营收75%），吉利、奇瑞等占比亦在75%-96%之间。
比亚迪负债变化显著：2024年其负债率为74.64%，但2025年一季度已降至70.7%，半年内降幅近7个百分点，预计年内将进入“6”字头。此外，比亚迪有息负债仅占总负债5%，为全球最低水平之一，远低于丰田（68%）、大众（32%）等国际车企。
负债结构对比：国际车企对有息负债依赖更高（丰田68%，福特66%），而国内车企如比亚迪、吉利有息负债占比均低于20%，反映更优的债务风险控制。应付账款方面，国内车企账期普遍较长（比亚迪127天，蔚来195天），但应付账款占营收比例较低（比亚迪31%），显示对供应商资金的依赖度相对可控。
综上，高负债是汽车行业共性，但国内车企在负债结构优化与风险管控上表现较好，如比亚迪就通过快速降负债与低有息负债占比，展现了更强的财务韧性。
小新车研
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