北汽蓝谷年报：净利润亏损超40亿元，一场传统车企的豪赌

【车媒体丨行业】随着各个车企发布年报之后，1月19日，北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称“北汽蓝谷”）发布 2025 年年度业绩预亏公告，预计全年归属于上市公司股东的净利润亏损43.5亿至46.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损46.5亿至49.5亿元。

北汽蓝谷2025年的业绩预告揭示了中国新能源车企转型期的一个典型缩影：在行业激烈洗牌阶段，“用规模换未来”的战略选择背后，是传统车企艰难却坚决的求生与升级之路。亏损收窄与销量飙升同时出现，看似矛盾的数据恰恰反映了北汽蓝谷正处于从“输血投入”到“自我造血”的关键爬坡期。

值得肯定的是，北汽蓝谷的战略定力显现成效。其亏损大幅收窄、销量激增84%，尤其是极狐品牌接近翻倍的增长，说明产品线调整与华为赋能（享界品牌）已初步打开市场认知。在比亚迪、吉利等巨头挤压下能实现这样的增长，已属不易。更关键的是，其“纯电+增程”双轨布局与渠道下沉至三线以下城市，表明它不再局限于过往的B端或区域市场依赖，而是真正参与到主流消费市场的竞争中。

然而，规模扩张未能立即转化为盈利，暴露出传统车企转型的深层挑战。一是核心技术与供应链的自主可控不足，导致成本居高不下；二是在行业价格战背景下，品牌溢价能力尚未完全建立， 享界S9在豪华市场的突破仍需放量巩固；三是持续的高强度研发与渠道投入，短期内必然加剧财务压力。这也引出一个核心问题：北汽蓝谷的亏损，究竟是战略性投入的必要代价，还是运营效率不足的体现？

从行业视角看，北汽蓝谷的路径与蔚来、小鹏等新势力早期“以亏损换规模”的逻辑相似，但背景更为复杂。它背负着传统制造体系的包袱，却也拥有传统车企的制造经验与资源支持。与华为的合作是一把双刃剑：既快速提升智能化和品牌势能，也可能弱化自身技术标签。其盈利拐点能否在2026-2027年到来，不仅取决于规模能否突破盈亏平衡点（预计需年销30万辆以上），更取决于能否在华为赋能外，构建自身的成本控制与技术迭代体系。

编辑点评：北汽蓝谷的“回血之战”是中国汽车产业转型的微观写照：没有企业能回避投入期阵痛，但只有那些在投入中同时完成技术内化、效率提升和品牌重塑的车企，才能真正穿越周期。若北汽蓝谷能借助当前势头，将华为合作深化为自身体系能力，并在出海与供应链优化上取得突破，那么今天的亏损便是明天盈利的序章。