中国汽车报
1月29日，北汽蓝谷（600733.SH）披露了高管增持计划的最新进展，引起业内外广泛关注。
公告内容显示，截至1月29日，北汽集团董事长张建勇、北汽蓝谷董事长张国富，携集团及上市公司共计22位高管，以自有及自筹资金，采用集中竞价交易的方式增持公司股份，增持金额达到1103.10万元，增持均价约8.29元/股，显著高于公司近期定增发行价7.56元/股。这一举措，充分彰显了管理层对北汽蓝谷长期发展前景的坚定信心，以及对公司内在价值的高度认可。
2025年的中国新能源汽车市场告别了飞速增长的“狂飙”。乘联会数据显示，全年新能源乘用车增速放缓至25%左右，多数品牌陷入存量博弈，而北汽蓝谷却交出了一份逆势增长的成绩单：全年销量20.96万辆，同比激增84.06%，其中极狐品牌贡献16万辆，连续三年销量翻番，四季度月销量更是持续稳定在2万辆以上。在这样的行业背景与自身经营基本面下，北汽蓝谷管理层集体增持，用个人的真金白银与公司绑定，其背后折射的，不仅是向资本市场传递品牌长期看好的信心，更是新国企转型产生正向效应的一次生动注解。
治理破局：短期预期稳定与长期利益绑定的双重效应
此次高管集体增持，是北汽蓝谷治理机制市场化转型的重要突破。传统国企管理层与企业利益绑定，多停留在薪酬考核层面，而22名核心成员以自有资金集体增持，开创了“共担・共创・共进”的创业型国企新范式。
短期来看，增持公告有效稳定了资本市场预期。2025年北汽蓝谷股价经历了波动，最高价9.68元，最低价6.57元，振幅接近50%，年末收盘价8.03元，全年涨幅0.375%。由此可见，彼时市场对北汽蓝谷转型尚存疑虑。此次高管集体增持，作为最直接的价值背书，迅速缓解了市场担忧。相较于单纯的业绩承诺，高管自有资金的投入，更能体现管理者对企业价值的认可。2025年，A股新能源汽车板块有37家公司发布增持或回购公告，但管理层集体以自有资金增持的案例不足5起。这么一看，北汽蓝谷又一次走在了新能源车企转型的前列。
长期来看，增持构建了“企业发展-管理层收益”的正向循环。北汽蓝谷2025年的经营突破，正是转型进入关键拐点的体现，利益绑定能有效避免 “短期政绩导向”，推动管理层聚焦长期战略落地。正如此前公告强调，增持旨在“深化核心团队与公司长远发展的利益绑定”，这种机制将倒逼治理机制进一步市场化，为向“创业型新国企”转型扫清障碍。
共识凝聚：管理层全参与凸显战略合力
此次增持的一大亮点，是国企中罕见的“管理层与核心业务骨干全参与”。不同于部分企业仅核心高管单独增持，北汽蓝谷的增持团队涵盖上市公司管理层及核心业务骨干，形成核心人才锚点全参与的格局，彰显了管理团队对二次创业已达成高度共识。
从治理逻辑来看，管理层与核心业务骨干全参与，有效破解了国企转型中常见的内部协作难题，部门壁垒被打通，让研发、生产、营销全链条咬合得更紧。此次22名高管来自不同主管岗位和业务板块，通过捆绑的利益法则驱动，将真正做到“心往一处想，劲儿往一处使”，推动资源向用户需求倾斜。
2025年，北汽蓝谷产品表现已印证这一逻辑：高端品牌享界，凭借“悦己”用户理念，稳居30万-50万元新能源豪华车市场第一， 享界S9T单月销量，更是超越其他品牌旅行车的全年销量。在此基础上，要实现2026年销量再翻番的战略目标，北汽蓝谷最为关键的核心驱动力，在于其管理层已构建起一个“利益-风险”深度绑定的共同体。这构成了公司在激烈变局中坚守战略、实现跨越的定力基石。
更深层次看，这种全参与体现了国企对“人力资本”的重新认知。在新势力车企普遍采用股权激励的当下，北汽蓝谷让管理层成为企业“准股东”，既符合国企监管要求，又实现了人才价值与企业价值的深度绑定，为“创业型新国企”注入了制度活力。
信心加码：个人资金投入比公司回购更具说服力
资本市场市值维护中，高管增持与公司回购是两种核心方式，而北汽蓝谷选择的高管增持方式，在当前市场环境下也更具说服力。公司回购动用的是企业资金，作用多为稳定股价；而高管使用个人资金增持，更直接体现管理者对公司未来的认可，并且本次高管增持价8.29元，远高于刚完成定增的7.56元发行价，这种“溢价增持”本身就是最强的信心宣示。
从资金性质来看，个人资金的“真金白银”更能击穿市场疑虑。2025年，多家新能源车企实施股份回购，但结果并不乐观，股价持续低迷，核心原因在于，投资者担心回购资金占用经营现金流，可能影响车企后续发展。而北汽蓝谷的增持资金全部来自管理层和核心骨干的个人，不占用企业发展资金，这种“不与公司争利”的方式，传递的价值信号更为纯粹。而管理层愿将个人利益与公司前景绑定，更凸显了对自家企业持续看好的坚定信念。
从市场影响来看，高管增持的长期效应同样显著。结合 A 股新能源汽车板块市场表现来看，市场普遍认为，高管自有资金增持对市场预期的改善，相较公司回购更具持续性，这是因为，回购更多改变股票供给关系，而增持改变的是市场预期。
从行业角度来看，这种增持为国企市值管理提供了新范本。在合规框架下，管理层通过个人资金参与增持，能够建立起“自上而下+自下而上”的价值传导机制，有效提振市场信心，值得其他车企特别是国企借鉴。
结语
未来，北汽蓝谷的市场化转型仍需持续攻坚：一是持续将技术优势转化为市场优势，实现销量与发展质量同步提升；二是深化用户型企业建设，持续贴合市场与用户需求；三是巩固市场化治理成果，保持企业创新活力。
在新能源汽车行业从增量扩张迈入存量淘汰赛、智能化转型进入深水区的关键格局下，北汽蓝谷高管以自有及自筹资金集体增持的举措，不仅是企业信心传递与内部激励机制的体现，更成为国有车企适配产业变革、破解行业痛点的标志性实践。这一动作打破了传统国企治理中“权责利不对称”的共性难题，以“共担・共创・共进”的利益绑定机制，让管理层以创业者姿态深度投身企业发展，既激活了国企内生创新活力，又实现了国有资本资源优势与市场化激励的高效融合。这一创新性举措，证明了国有车企唯有打破体制桎梏、拥抱市场逻辑，才能在全球竞争中站稳脚跟，而这份基于长期主义的战略抉择，也将持续引领更多国有车企突破发展瓶颈，共同夯实中国新能源汽车产业的核心竞争力。
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