永太科技联姻宁德时代 资本绑定锂电生态

2月8日，永太科技抛出重磅公告，拟通过发行股份收购宁德时代所持永太高新25%股权，交易落定后永太高新将彻底并入永太科技版图，宁德时代则从子公司股东跃升为上市公司股东。

停牌前最后一个交易日（2月6日），永太科技股价强势涨停，报28.77元/股，市值突破266亿元。

这场资本联姻不仅将双方合作推向资本绑定新阶段，更成为宁德时代“垂直整合”战略的关键落子，折射出锂电行业周期底部的整合新逻辑。

供需两端战略深绑

对于永太科技而言，此次收购堪称业绩反转的关键落子。

永太高新作为其锂电材料核心板块，近年业绩上演过山车行情，2021-2022年营收从7.79亿元飙升至14.54亿元，净利润同步增长至4.6亿元；但2023-2024年随锂电材料价格回调，营收骤降至4.57亿元，净利润连续两年亏损合计4.79亿元。

2025年六氟磷酸锂价格上演绝地反弹，下半年从6万元/吨暴涨至18万元/吨，涨幅超280%，永太科技预计2025年归母净利润亏损收窄至2560万元至4860万元，同比减亏超90%。

此时将永太高新剩余股权收入囊中，既能以合理对价完成资产整合，更能引入宁德时代作为战略股东，借势其市场地位加速锂电材料业务盈利修复。

宁德时代的入股则暗藏供应链安全与价值共享的双重战略考量。

早在2021年11月，宁德时代便斥资拿下永太高新25%股权跻身战略投资者，此次转持永太科技上市公司股份，不仅能更直接分享上游材料企业成长红利，还能化解与永太科技商业秘密侵权诉讼的关联风险。

更关键的是，此举将筑牢电解液材料供应护城河，六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂等锂电池核心材料的供应安全，直接关系宁德时代产能释放节奏。

与此同时，永太科技在氟化液等新兴领域的布局，与宁德时代储能热管理技术形成战略互补，双方在液冷储能、半导体制造等领域潜藏万亿级合作蓝海。

“宁德系”

锂电版图持续筑牢

此次交易正是宁德时代“垂直整合”战略的鲜活注脚，近年其已在锂矿、正极、负极、隔膜、电解液等关键环节将十余家供应商收入麾下，构建起庞大的“宁德系”生态网络。

矿产资源端，宁德时代通过全资子公司间接持有洛阳钼业约24.79%股份，将钴锂资源牢牢攥在手中；2025年10月再斥26.35亿元受让天华新能12.95%股权，为锂盐材料供应上了双保险；更控股四川德扯弄巴锂矿，持续补充国内锂资源储备。

正极材料端，富临精工最新公告显示，宁德时代拟对江西升华增资，持股比例将从18.7387%跃升至33%，同时已跻身湖南裕能前十大股东，入股曲靖麟铁科技持股40%，将磷酸铁锂产能纳入掌控。

穿透战略底层逻辑，宁德时代已从“资源采购”转向“产能掌控”，通过垂直整合将关键资源纳入自有产能体系，熨平原料价格波动对成本的冲击；从“订单锁定”升级为“股权绑定”，让上游材料企业化身其技术路线的“同盟军”。

截至目前，宁德时代已构建起全球最完整、最深度的锂电上游生态网络，其投资逻辑绝非单纯追求财务回报，而是通过股权控制、技术绑定与标准定义，将上游资源、材料、回收体系全部纳入“能源循环系统”版图，构筑起贯穿制造到运营的行业壁垒，以应对锂电行业的周期波动和全球竞争。

锂电行业周期底部，龙头企业正加速以资本为纽带编织协同网络。宁德时代的“垂直整合”战略，不仅为供应链安全上了“双保险”，更通过生态布局执掌行业标准制定话语权，巩固其全球动力电池市场的领先地位。

而永太科技借力此次交易，有望搭乘宁德时代资源优势加速业务修复，双方的资本绑定将为锂电行业上下游协同树立全新标杆。