财眼看车
哪吒重组方或将露出水面。
近日，据《每日经济新闻》报道，山子高科已参与哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司重整。
12月18日，一名近期从哪吒汽车离职的员工透露，“由于山子高科有自己的团队，内部调整后哪吒汽车的老员工基本都离开了。”
山子高科相关工作人员则表示，公司官方从未就接管哪吒汽车的传闻作出回应。“我们有这样一个意向（指参与合众新能源重整的意向），但目前还没有最终确定。”该工作人员称。
哪吒汽车的生产停摆时间已超过一年。其主要生产基地桐乡工厂自2024年10月起基本处于停工状态，到2025年12月时已停产14个月。
即便复活，在现如今竞争如此激烈的汽车市场，能撑多久同样值得关注。
山子高科“是谁”？
公开资料显示，山子高科技股份有限公司（股票代码：000981.SZ）是一家业务涵盖高端制造、新能源产业投资与汽车零部件等领域的多元化上市企业集团。公司近年来在新能源汽车产业链上下游进行了多笔战略投资，意图整合资源，构建从核心零部件到整车制造的产业闭环。
山子高科旗下拥有多家汽车零部件子公司，产品涉及电驱动系统、智能座舱、轻量化底盘等，与多家主流车企存在长期合作关系。公司财报显示，其近年来现金流相对充裕，且管理层多次公开表示看好新能源汽车的长期发展，并寻求通过投资或并购方式快速切入整车制造领域，以提升产业链协同效应和整体盈利能力。
分析人士指出，山子高科参与哪吒汽车重整，目标在于获取造车资质与产能：直接收购或控股一家拥有新能源汽车生产资质的整车企业，是快速进入整车制造领域最有效的途径。哪吒汽车具备完整的生产资质和已建成的工厂设施。
此外，山子高科的零部件业务可与哪吒汽车的整车平台进行技术对接与整合，形成内部供应链优势，降低成本。
哪吒汽车曾位列造车新势力销量前列，虽近期陷入困境，但其品牌在特定市场和消费者中仍有一定认知度，具备重塑基础。在行业洗牌期以较低成本介入，未来若能盘活资产，有望获得可观的投资回报，并完善集团的“汽车产业生态”故事。
然而，山子高科缺乏独立操盘整车品牌、应对终端激烈市场竞争的直接经验，这是其面临的最大挑战。
哪吒汽车还有何可取之处？
尽管深陷停产泥潭，但哪吒汽车并非毫无资产价值。其潜在的“可利用之处”可能成为重组方盘活业务的关键抓手，哪吒汽车已开发并量产了多个整车平台（如山海平台），在智能电动汽车的三电技术、电子电气架构等方面积累了相当数量的专利和技术成果。这些是重启研发和生产的底层基础。其拥有的新能源汽车生产资质是稀缺资源。位于浙江桐乡等地的工厂，虽然目前停工，但生产线、设备等固定资产经过改造升级后，具备快速恢复生产的能力，价值显著。
哪吒汽车是国内较早系统性出海的新势力品牌之一，在东南亚、中东等市场建立了初步的销售网络和品牌知名度。这为未来可能聚焦海外差异化市场提供了跳板。在其发展高峰期，哪吒汽车凭借性价比策略，在入门级电动市场和中低端网约车市场获得了一定的市场份额和用户基础，产品可靠性得到过部分验证。
若重组成功，哪吒汽车的“复活”之路将异常艰难。预计将会依赖山子高科的持续输血，以极小的规模和成本控制，缓慢重启少数已验证有需求的车型生产，维持公司“活着”的状态，等待市场或资本环境的转机。
总结：哪吒汽车的“复活”已不是品牌意义上的重生，而是其残余资产（资质、工厂、技术）在产业资本主导下的又一次价值重组与尝试。在红海一片的中国汽车市场，这场“复活”实验的前景，注定充满变数。
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