秋凤空间
12月23日这一天，本田日产三菱三家社长很忙，上午在经产省、国土交通省汇报，下午开联合发布会，晚上就进入正式谈判，讨论三家合并的事。大体上本田日产两家划个道，计划6个月内敲定所有协议细节。三菱没有资格参与规则制定，1月底前决定是否加入（其实没有选择）。2026年8月新合资公司在TSE重新上市。
合并的动因
这么多年，本田一直忙着和宝马、通用进行技术合作。在日本本土与丰田保持距离，防止被对方吞了。丰田也早知道本田、日产不可拉拢，一直忙着搞定斯巴鲁和马自达。大发和五十铃早就是丰田囊中物。
日产其实也如此，就算在2000年遇到极大经营困难，也是谋求让雷诺来救，不让丰田插手。因为同行们都非常了解丰田，只要后者出手，救不过来，自己没了；救得过来，经营独立性没了。
这一回，日产在美国市场碰到大麻烦。今年上半财年（4-9月）日产在美国利润清零，连带着全球利润也掉了90%。原因是押重注的纯电，被特斯拉压制得出不了门，通胀和充电桩匮乏，造成美国新车市场更多转向油混。日产没有相应产品，没能搭上新增需求的顺风车，只能打折对抗丰田的产品攻势。结果市占率掉到1.9%（2019年为5.8%）。日产的e-Power在中美先后扑街，不令人意外。
2023年中国市场就不再是日产最大市场，而今年跌势仍未止住，日产显得应对乏术。今年4-9月，日产的全球利润率只有0.5%，在中美市场的价格战弹药即将打光。
CEO内田诚说流动资金还够付12-14个月的。这一数字看上去安全性还好。但进账枯竭的情况下，供应商可能提前跑来挤兑。主机厂和银行一样，都很难扛得住挤兑的。
本田对日产和对丰田一样不感冒。但是鸿海说要收购日产，就是另外一回事了。鸿海一直挖空心思想挤进汽车圈里，通过收购一破落户，单是能获得进入日本市场的资格，就足以值回票价。
这引起了本田高度警觉。CEO三部敏宏先是亲自警告内田诚“如果鸿海收购（日产），那么双方合作就此终结”，但思来想去还不放心。日本市场今年也就剩430-440万辆的体量，但仍是高度内化封闭的市场，比韩国市场更甚。一直由“三大四小”瓜分，不容外人染指。大家心照不宣，各守地盘。死水市场大家都是躺赚，很默契地不拼命卷。比亚迪使劲浑身解数，多年布局，今年1-11月在日本卖车2134辆。就知道这个市场的非税壁垒多么有效。
如果鸿海进来，虽然鸿海没有汽车生产经验（Model B从名字到车型再到销量都一言难尽），但鸿海很可能引入合作中企的管理经验，这样就打破了日企在本土的默契。
本田对这种前景不寒而栗，因此从怂恿日产采取“毒丸计划”，到决定亲自上阵抵御鸿海的敌意收购，只花了不到一个月。日产当然更倾向于本田。原因是各自经营框架可以相安无事，高管职位很可能都保住。鸿海进来了可不会惯着现在的管理层。
作为代价，本田要帮着日产应对美国危机，从生产线共用到车型平台共享。至于中国市场，本田自己也很挣扎，帮不了日产。
这么看来，本田收购日产股份，出自本土防御的需求。
合并解决不了战略困境
双方的协同前景当然是可疑的。20日前雷诺-日产-三菱CEO戈恩也表达了类似的看法，“这是出于绝望的、孤注一掷的举动，不是务实的决定”。“两家公司没有互补性和协同效应，它们是相同的产物，品牌非常相似”。
日产高管对此反应基本上是“闭嘴，你一叛徒神气什么”，“日产现在的困境都和这个叛徒有关”。这是很熟稔的甩锅了。就算戈恩被捕的指控都成立，也不过是偷税等个人问题。戈恩20多年前挽日产于即倒，这是不争的事实。何况，戈恩2018年就被捕了，2022年日产还声称自己高歌猛进呢，如今的局面怎么能赖到戈恩头上。
如果说有谁很了解日产，戈恩很有发言权。尽管他有看笑话的嫌疑，但他说“交易并不务实”，还是很令人信服的。这两个在新能源研发上的难兄难弟，确实很难帮助对方。具体市场上的战术合作，用不着合并。
日产管理层面对危机，第一反应是裁员、关厂、削减产能预期指导，自降一半工资。都是姿态性的。对于解决危机的根源，没有什么帮助。而眼下的合并邀约，对日产管理层而言，足够向股东交差了。
遇到危机就合并，成了日企的路径依赖。类似的事，日本家电、消费电子、IT企业、钢铁企业都干过了。当时股市一度反响都不错，但长期而言不过延缓了死期而已。就算“延缓”本身，其实都很不确定。
现在车企之间的竞争，和以往成本竞争为主线不同。就算是戈恩重回，重新祭起成本屠杀手段也无济于事。戈恩在20日幸灾乐祸地表示，中国汽车制造商“已经站在了胜利的一方”。
至少，中国汽车市场的竞争，表面上全生产要素的竞争，实际上集中于研发投资效率的竞争。它的内核不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼。快和慢的判断标准，是投资效率。
都是新进入新能源产业，小米投了130亿做出第一辆车，卖的不错站住脚。恒大声称投了千亿，极越两个股东合计投了百亿左右（不确定），高合、天际、哪吒等投资，都不少于小米，但都一地鸡毛。
现在，日产基本上坐在新能源的泳池边上泡脚。本田则一路狗刨，水花四溅，没前进多少，反而把自己累得够呛。后者说要帮前者，前者还信了。不过，从恶心鸿海的诉求出发，本田无疑介入得挺及时。本田只需要得到保证，日产在中美市场沉底喂鱼的时候，避免把自己也拽到水下。如果所料不错，本田的这一要求，将在双方的协议里体现。
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